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  투자역사 13편: 1990년대 대세상승장, 인터넷과 세계화는 어떻게 주식시장을 달구었을까 1980년대 미국 주식시장은 인플레이션 안정과 금리 하락, 기업 인수합병, 금융혁신을 바탕으로 새로운 강세장의 문을 열었습니다. 1987년 블랙먼데이라는 역사적인 폭락이 발생했지만, 미국 경제와 기업이익은 장기적인 붕괴로 이어지지 않았고 주식시장은 비교적 빠르게 안정을 되찾았습니다. 1990년대에 들어서자 투자자들은 이전보다 더 강한 낙관을 갖기 시작했습니다. 물가는 비교적 안정되었고 금리는 장기적으로 낮아지는 흐름을 보였으며, 냉전 종식과 세계화 확대는 미국 기업에 더 넓은 시장을 제공했습니다. 개인용 컴퓨터와 반도체, 소프트웨어, 이동통신, 인터넷이 빠르게 확산되면서 기술이 경제의 생산성을 완전히 바꿀 것이라는 기대도 커졌습니다. 주식투자 문화 역시 크게 달라졌습니다. 퇴직연금과 뮤추얼펀드를 통해 일반 가정의 자금이 꾸준히 시장으로 들어왔고, 금융방송과 인터넷 정보 서비스가 확산되면서 주식은 일부 전문가만의 영역에서 대중적인 재산 형성 수단으로 이동했습니다. 주가가 오를수록 더 많은 사람이 시장에 참여했고, 시장 참여가 늘어날수록 다시 주가가 상승하는 선순환처럼 보이는 흐름이 만들어졌습니다. 그러나 1990년대의 상승장은 건전한 성장만으로 이루어진 것은 아니었습니다. 기술 혁신에 대한 기대가 커질수록 기업의 실제 이익보다 미래의 가능성이 더 중요하게 평가되었고, 인터넷과 관련 있다는 이유만으로 높은 주가를 인정받는 기업도 늘어났습니다. 아시아 외환위기와 러시아 채무불이행, 대형 헤지펀드 위기 같은 경고가 나타났지만, 시장은 중앙은행이 위기 때마다 금융시장을 지켜줄 것이라는 믿음을 키워갔습니다. 1990년대 미국 증시는 낮아진 물가와 금리, 세계화, 기술 혁신, 개인투자자 자금 유입이 결합하면서 역사적인 상승장을 만들었지만, 그 상승의 끝에는 닷컴 거품이라는 거대한 과열이 자라고 있었습니다. 3줄 요약 1990년대 미국 증시는 저물가와 금리 안정, 세계화, 정...